竞争格局：一线交易所地位稳固，后入者仍有机会

互链脉搏：未来1—2年内，交易所期货合约市场的竞争格局会出现哪些变化?贵交易所将处于什么地位?

OKex首席行业研究员孔德云：我认为，合约交易所当前并且最终都将由极少数的寡头垄断。目前，OKEx跟Bitmex均属第一梯队。并且OKEx在合约的技术产品开发、交易和风险制度各方面经过多年摸索，积累了成功经验，为行业建立起示范性标杆，让新的进入者有本可依。

另外，在过去的数年中，OKEx和BitMex已完成了对合约市场早期用户的教育，一定程度上培养了用户对合约产品的认知，降低了新交易平台的用户教育门槛。无论是多年来始终专注在合约市场上的BitMex，还是具备领先合约技术产品能力的OKEx，他们在合约市场上的绝对领先地位并没有因为正规军的入场而被动摇丝毫。

某大型交易所高级运营经理：火币在合约产品上的地位已经十分稳固，但是火币现在更大的威胁不在于既有的合约产品，而在于新的衍生品对合约的分流。

抹茶交易所期货负责人Davie·S：有官方背书的交易所会崛起，期货合约市场充分竞争后，会出现寡头化。抹茶交易所以创新为本，利用自身的优点，推陈出新，在未来的衍生品市场必有抹茶广阔的舞台。

区块链本质上是一个去中心化的账本系统，具备去中心化、开放性、信息不可篡改、可编程等特点，可作为价值互联网的底层存储与传输协议。区块链有望带领我们从个人信任、制度信任进入到机器信任的时代，共识机制是区域链建设的核心。数字货币只是开始，区块链可以改变更多，可以重塑世界的信任体系，解决过去很多信任成本太高的问题。

区块链与互联网做类比，他们有一点核心区别：区块链和互联网的底层协议和上层应用的价值完全颠倒。主要源于区块链的两个核心特性：

第一个特性，是零知识证明造成了数据所属权的改变。也就是说，区块链上用户的个人数据属于用户，无需提供给应用方、并存储到中央服务器上。那么互联网应用层的服务，例如BAT，市值背后的核心支撑“数据”，在区块链领域便丧失了原来的价值。

另外一个特性，是代币(token)所带来的经济激励模型，为底层协议赋予了极高的价值。互联网时代没人为http协议付费，没有人为收发Email付费，也没有人为Google的搜索服务付费。

互联网时代，信息和服务的主要基调是免费的。如果说互联网是打破了信息传递的障碍，那么区块链就是打破了价值传递的障碍，解决了服务变现的问题。通过代币，用户为他们使用的服务付费，服务费直接用于支付服务节点的维护费用，随着越来越多的人需要使用服务而购买代币，所有持币者(其中创始团队可能占据很大一部分)便可以享受代币价格的上涨所带来的买卖差价利润(大部分代币的总币量是有限的，供不应求，导致价格上涨)。

代币将使人们能够在网上像传递信息一样方便、低成本地传递价值，这些价值可以表现为资金、资产或其他形式：

第一，代币的全球性流通，让价值传输无比便利。

第二，则是代币的流通或者说代币经济学带来的价值吸纳。首先，代币发行让融资更加便利，这个在很多海外项目ICO(比特币)的疯狂上就可以看到。其次，代币的流通会吸纳价值。购买代币背后不是简单的购买服务，而是购买了整个生态。

举个例子，比如基于区块链的内容平台Steemit，发行了代币STEEM来奖励内容生产者。Steemit平台上每一个内容资产的增加，都会带来新价值的产生，又会吸引更多的用户，用户越多，STEEM代币的消费也增加了，STEEM代币的价值也相应增加，可以吸引更多的内容生产者，这种正向循环，从而形成生态效应。由于代币STEEM的限量流通，代币STEEM能够吸纳整个Steemit生态的价值。

对于价值传递，价值流动越快，社会就越有活力。因为价值互联网，人类社会也必将迎来一场更完美的革命。

区块链对传统的互联网巨头能造成什么冲击？百度和阿里巴巴等公司对我们的数据用户绝对的所有权，对数据的所有权标志着互联网在过去十年的兴起。社交媒体平台，如Facebook和微信从他们的用户获取大量的利润。也就是说，大多数人使用Facebook及微信来和他们的朋友和家人联系，而YouTube只是因为其庞大的内容创作者社区才具有吸引力。然而，这些为他们的平台带来价值的用户却没有得到这些公司所获得的利润。

随着区块链技术的出现，现在有可能在不同的平台上拥有相同的内容所有权。融入智能合约技术，这使得工作变得更加简单自然，同时也交易也变得非常便利。这就是为什么互联网巨头必须改变他们的商业模式，考虑应用区块链技术把利润让出来给用户。

Google收入中大约87%来自广告，无论是Google搜索还是YouTube 广告或百度。谷歌在在线搜索引擎市场占有相当大的市场份额，约有75%的互联网搜索都是通过谷歌进行的。这对于谷歌来说非常有价值，因为这可以让他们获得大量的数据，以便用于投放更具针对性的广告。

AdSense是Google的合作伙伴网络，与其他网站集成在一起以在这些网站上展示广告。AdSense可让网站通过Google的广告平台进行价值化的展示出来，而不必担心没有广告客户。AdSense收取处理后端广告费用的30-50%,2016年AdSense收入占Google总收入约25%.谷歌的搜索引擎非常有用，因为谷歌收集了大量的数据来挖掘数据以显示更好的结果。

然而，其中存在这个模型的问题，因为要展示有针对性的广告，Google会将我们的数据出售给出价最高的出价商。基于区块链的搜索引擎是解决这个问题的最佳选择。结合像Civic这样的数字身份平台，区块链搜索引擎仍然可以改进搜索结果，而无需拥有或控制数据。

用户还可以以用于查看广告的标记付款的形式从此模型中受益。Brave平台已经使用跨平台Brave浏览器和Basic Attention Token测试了这个模型。区块链搜索引擎仍然可以改善搜索结果，而无需拥有或控制数据。

用户还可以以用于查看广告的标记付款的形式从此模型中受益。Brave平台已经使用跨平台Brave浏览器和Basic Attention Token测试了这个模型。区块链搜索引擎仍然可以改善搜索结果，而无需拥有或控制数据。

用户还可以以用于查看广告的标记付款的形式从此模型中受益。Brave平台已经使用跨平台Brave浏览器和Basic Attention Token测试了这个模型。

2017年6月，Facebook每月活跃用户数达到2亿，并且仍以每年16%的速度增长。Google的大部分收入也来自广告，其中大约86%来自移动用户。Facebook平台的主要价值来源是Facebook用户，但用户并不能分享任何盈利。因此，这种模式已经落后了，并且我们已经看到了Facebook和其他社交媒体平台的分散替代品。例如，Steemit,基于区块链的社交媒体平台，结合了Facebook和Reddit的部分功能并有一个名为Steem 的平台代币。

与Facebook类似，用户可以创建帖子，分享图片和视频，并与平台上其他人的帖子进行交互。此外，人们可以点赞或点踩作者的帖子，并且该帖子的作者根据其帖子的受欢迎程度以Steem 代币来支付激励。这是一个更公平的收入分配，因为内容创作者从他们的工作中获得奖励，这反过来又使他们更有动力去创造更好的内容。

苹果相对受区块链方面威胁较小，因为它从硬件中获得80%的收入，而iPhone是硬件巨头收入最重要的来源。但是，仍然有几个基于区块链的应用程序可以改进Apple提供的专有解决方案，如Brave平台。

Apple的Safari浏览器没有附带广告拦截器，用户无法阻止Apple设备上的广告。所有苹果设备上都提供的Brave浏览器仍然允许屏蔽广告，甚至可以让用户选择付费观看广告。

在不久的将来，老友相信传统的互联网巨头都会自我改革，应用最新的模式，把大部分利润归于用户，否则区块链会帮助他们改变。

比特币等加密货币近期强势反弹，在参议院就基建法案中加密货币修正法案表决前，比特币正处于5月份以来高点，其他区块链产业的ETF也水涨船高。

比特币周一(9日)突破46000美元，周涨幅逾5%，自7月19日当周以来至今已反弹44.7%。以太币更飙涨近64%，周一达3100美元。

其他区块链相关ETF也大涨，全球规模最大、成立最久Amplify转型数据共享主动型ETF(BLOK-US)过去七天上涨13.4%。

此外，资产规模3700万美元的Van Eck Vectors数字转型ETF(DAPP-US)暴涨24%，资产规模6600万美元的Bitwise加密行业创新者ETF(BITQ-US)涨21%。

这些ETF都高度聚焦于加密产业，市场预计有20至50档股票将自该产业的蓬勃发展中获利，其中包括比特币矿工、交易所、保管、开发私人区块链，甚至是晶圆制造商和矿场仓库供应商。

尽管这些ETF走势多与比特币一致，但波动性相对较小。这些ETF能在比特币ETF准许推出前，为市场提供投资加密产业的管道。不过，这些ETF成分股配置仍有所不同，Amplify的ETF主要是主动式基金，其持有的43只股票是所有相关ETF中最多样化的。

而VanEck和Bitwise ETF则是指数型基金，前者追踪MVIS全球数字资产指数，后者追踪Bitwise加密创新30指数。两者投资组合有超过70%的重叠，但VanEck的手续费低0.2%。

美国参议院两党小组日前提议对加密货币交易课税，为基建法案谋求280亿美元的收入，不过条款要求所有中介者(broker)必须向国税局(IRS)报税，意味着矿工、软件开发人员、利益相关者都可能被列为课税对象，引发币圈反对。

为了减轻币圈疑虑，参议院推出修正案缩小监管范围，以免扼杀产业创新。加密货币产业主张，原本的修正案把矿工和利益相关者排除在中介者之外，并且获得财长叶伦的支持。

除了严格法规限制有望更改外，美国证券交易委员会(SEC)也开始开放更多加密产业金融产品，近期比特币策略专业基金(BTCFX-US)准许推出，不过市场还是引颈期盼比特币ETF，以避免期货交易机制的风险。

据区块链安全公司CipherTrace最新第三季度报告显示，2019年加密货币欺诈盗窃案损失总计高达44亿美元。

在其2019年第三季度的《加密货币反洗钱报告》中，区块链安全公司CipherTrace深入研究了遵从KYC(Know Your Customer)和AML(Anti-Money Laundering)要求的120种最受欢迎的加密货币交易平台，并分析了与加密货币相关的犯罪模式。

加密货币犯罪率下降，KYC标准薄弱

据此报告显示，与前几个季度相比，2019年第三季度的加密货币犯罪明显减少，是两年来盗窃诈骗案件数最少的季度了。

今年第三季度加密货币的盗窃和诈骗额仅为1550万美元，为两年来的季度最低水平。其中650万美元是网络罪犯从加密货币交易所窃取的，另外900万美元是内部人士通过退场骗局和庞氏骗局从加密货币用户那里骗取的。

然而，加密货币盗窃导致的数字货币损失量和加密货币盗窃者急剧上升。2019年前三季度加密货币盗窃损失量已高达44亿美元，远超2018年的17亿美元。

庞氏骗局(29亿美元)和加拿大加密货币交易平台QuadrigaCX惨败(1.95亿美元)这两起大规模盗窃案造成了绝大部分的损失。

这份报告分析的120个加密货币交易平台中，35%的KYC认证较强，41%的KYC认证有漏洞，24%的KYC认证较为薄弱。排名前120位的交易所中存在32%的隐私币交易。

近期备受关注的加密货币欺诈案

网络罪犯正在开发新的、更复杂的方法来混淆资金流动。11月26日，斯洛伐克软件安全公司Eset发现，Stantinko僵尸网络背后的网络罪犯一直在通过Youtube传播门罗币(XMR)加密货币挖掘模块。据报道，这种窃取密码的恶意软件已经感染了约50万台设备。

今早，韩国主要的加密货币交易所Upbit(Upbit由韩国科技巨头Kakao的一家子公司运营)通知用户，该公司的热门钱包被盗了342,000以太坊(ETH)(截至发稿时价值已超5,000万美元)。该交易所承诺保护用户资产，并表示损失的资金将由企业资产弥补。

本月初，SIM-swap受害者和天使投资人Gregg Bennett起诉加密货币交易所Bittrex涉嫌允许盗窃近100万美元的比特币(BTC)。

昨日Bakkt比特币期货交易量达15955BTC，期货实际交易量超2亿美元，较Bakkt此前的历史高点上涨了36%，再创历史新高。作为美国洲际交易所(ICE)背书的比特币期货交易平台，Bakkt由美国商品期货交易委员会(CFTC)和纽约金融服务部(NYFDS)的批准生存在监管之下，因此其通过隐性操作产生虚假数据欺骗投资者的可能性较小。

可见加密资产对华尔街机构投资者的大门正在逐渐打开，从历史数据来看，Bakkt比特币期货成交额自上线初期便持续上涨，稳定的增长趋势使越来越多的机构开始考虑通过Bakkt这一合规平台配置比特币加密资产。

最典型的便是纳斯达克上市的商业智能公司MicroStrategy。MicroStrategy此前以2.5亿美元购买了21454枚BTC，并且在9月14日再次完成了16796枚BTC的收购，价值1.75亿美元。截至目前，该公司总计已购买38250枚比特币，总值约4.25亿美元。

火币研习社认为，Bakkt比特币期货交易量屡创新高将给市场注入了合规化发展的充足信心，而随着机构投资者对比特币的投资兴趣升温，比特币的避险属性与投资价值也将为越来越多的人所认可。

BTC日内震荡上行，尝试突破阻力位