加拿大：加拿大对比特币、以太坊等主流数位货币一直持友好态度。加拿大当地的一家主营加密货币投资的公司已获得了首个比特币基金牌照。但是对于数位货币犯罪情况，加拿大联邦政府于2018年提出，针对恐怖分子和洗钱者使用虚拟货币和预付信用卡进行的影子支付采取措施。

菲律宾：菲律宾中央银行(BSP)自2017年2月开始部署将数位货币交易所纳入监管范围，希望能够规范这种新兴市场，推动其有序发展。2019年，该央行发放了该领域的第一批交易所许可证。

该国央行行长Nestor Espenilla Jr 表示，“加密货币交易所的基础很小但是却在快速增长——这就是为什么我们决定要让他们进行登记，央行正在主动将交易所纳入到央行监管框架中。 ”

马耳他：作为最小的欧盟成员国，马耳他是对数位货币态度最友好的地区之一，马耳他曾多次表示欢迎数位货币交易所入驻，同时马耳他积极为行业制定完善的规章制度。

2018 年4 月，马耳他内阁批准了三项法案的提交，其中一项是虚拟金融资产法案，该法案为加密货币提供了监管框架。其他两项法案分别是马耳他数位创新管理局条例草案(Malta Digital Innovation Authority Bill) 和技术布局及服务条例草案(Technology Arrangements and Services Bill)。

根据以上部分国家的监管措施，我们不难发现，很多国家在进行数位货币监管时，大都选择了利用牌照对数位货币相关产业进行监管。数位货币监管牌照是数位货币产业链上相关企业机构进入市场的前提条件。只有获得监管牌照，机构才能够在当地合规开展数位货币相关业务与服务，如设立数位货币交易所、交易、发行数位货币金融衍生品等。

各个国家对牌照的申请要求不一致，部分国家和地区甚至要求同时申请证券、银行、基金相关牌照。但很清晰的是，随着各国对区块链及数位货币市场的深入了解和探索，数位货币的相关法律体系正在逐步完善，走向合规。

二、全球主要数位货币监管牌照一览

01 全球数位货币牌照：合规之路随着技术力量推动，洗钱和欺诈犯罪越来越难被及时监测追责，新兴的支付工具与业务模式正使现有法案的监管边界日益模糊。全球应对机制的缺失更加剧了这种局面。因此作为监管的灰色地带，监管机构不可能始终放任加密数位货币游离于监管系统之外，尤其在如今加密数位货币市场规模和影响力越来越大的情况下。

其次，监管机构愿意对数位货币相关机构发行牌照，也侧面反映了监管部门正在逐渐认可和接受数位货币。数位货币监管牌照能够提升数位货币行业的门槛，增加行业价值和社会认可度。

虽然不同国家的相关法规不同，但是通过发行数位货币监管牌照的方式，对数位货币相关业务进行监管，能够一定程度上保护投资者的权益，维护金融市场的秩序。拥有数位货币牌照就相当于拥有了业务经营许可，监管牌照一方面是能够监督机构合规开展数位货币相关业务，规避风

险，另一方面可以提升交易所的形象与公信力，增加投资人的信心，加速平台业务发展，为投资者提供更多元化的服务。

02 主要数位货币监管牌照全景图

据零壹智库不完全统计，目前全球主要的与数位货币相关的监管牌照的具体情况如下：

表：部分国家和地区数位货币监管牌照信息，来源：01区块链总体来看，目前各国的数位货币牌照，大多都是颁发给所在国注册企业，监管主体主要是提供数位货币交易、数位钱包服务的公司，主要监管目的是反洗钱与反恐怖组织融资。

03 典型数位货币牌照解析

1. 美国MSB 牌照

美国MSB 牌照由美国财政部下设机构金融犯罪执法局(以下简称FinCEN)监管并颁发，属于注册许可制。其主要监管对像是从事金钱服务相关的业务与公司，范围包括国际汇款、外汇兑换、货币交易(包括数位货币)、提供预付项目等业务。

MSB 的注册人需要根据31 CFR 1022.380(a)-(f)的《银行保密法》(BSA)规定注册为货币服务业务(MSB)的实体，该实体由FinCEN 管理。

所有MSB 注册都必须通过BSA 电子归档系统以电子方式完成。机构注册MSB 时提交的信息应包括：

1、注册人的法定名称;

2、注册人的「经商」名称(如果适用);

3、注册人的地址;

4、注册人从事的MSB 活动;

5、说明注册人从事MSB 活动;

6、分支机构数量;

7、签署注册表格的日期;

8、收到注册表格的日期。

除了少数例外，每个货币服务企业(MSB) 都必须在财政部登记。如果因为是另一名MSB 的代理人而参与MSB 的人士，则无须登记。货币服务业务登记表格(FinCEN 表格107) 必须由所有人或控制人填写并签署，并在MSB 成立后的6 个月内提交。注册必须每两年更新一次，在有限情况下须重新登记。FinCEN 会对违规情况处以罚款、民事处罚和刑事处罚。

公司开展业务必须遵守联邦法规注册为MSB，并且还要遵守汇款活动的州内也必须遵守州法规，目前有53 个州和地区有许可要求，其费用的成本主要包括担保费、申请费、许可费、调查费和其他费用。

申请条件：

1、一位以上的公司董事及股东(无国际限制的自然人或法人)，有效的身份证明文件(身份证或护照)。

2、公司名称没有任何限制，只要查册没有重名即可。

3、不同的州，注册资本不一样，一般为50000 美金，不需要验资及到位。在注册公司时，需要说明公司成立时发行的股票数额。通常公司初始发行的股票数额为3000-50000 股。

4、申请注册美国公司每个股东所占的股份比例。

5、规定要有当地的注册地址。

美国MSB 目前是性价比最高的牌照，火币、币安、币团都有此牌开展经营，申请速度较快，知名度较高。

2. 加拿大监管牌照

加拿大数位货币监管牌照由加拿大金融交易和报告分析中心(FINTRAC)审核颁发。牌照分为MSB 与FMSB。根据相关规定，从事货币服务相关业务(MSB)需在FINTRAC 进行注册，获得合规牌照。自2020 年6 月1 日起，外国货币服务企业(FMSB)须在FINTRAC 注册。

加拿大MSB 可向公众提供下列服务：

1、外汇交易：进行交易，可以将一种货币(美元兑换加元) 兑换成另一种货币;

2、资金支付：使用电子资金转帐网络或任何其他方法，将资金从一个个人或组织转移到另一个个人或组织;

3、兑换或出售汇票、旅行支票或任何类似的东西：这也可能包括兑现或出售旅行支票或任何类似的东西。这并不包括将支票兑现给特定的个人或组织。

MSB 申请要求：

1、必须有加拿大注册成立的公司;

2、拥有适当的业务架构，良好的内部监控系统，以及公司人员具备一定的数位货币行业的资质和经验;

3、有符合要求的合规的反洗钱报告;

4、遵守加拿大的法律法规和业务法则。

如果满足以下所有条件，则被视为FMSB：

1、从事提供至少一项货币服务业务(MSB)服务的业务;

2、在加拿大没有营业地;

3、将MSB 服务指向加拿大的个人或实体;

4、向加拿大的客户提供相关服务;

如果属于FMSB，截至2020 年6 月1 日，公司需要履行以下义务：

1、在FINTRAC 注册业务;

2、向FINTRAC 报告某些财务交易;

3、保留某些交易记录;

4、识别客户;

5、制定合规计划。

同时FMSB 必须按照规定的犯罪收益(洗钱)和恐怖主义融资法规(PCMLTFR)的方法，验证其某些活动和交易的客户身份。从2020 年6 月1 日开始，公司需要验证客户的身份，以便向FINTRAC 提交可疑交易报告(STR)。在提交STR 之前，必须采取合理的措施来识别进行或试图进行可疑交易的个人。

3. 瑞士FINAMA 牌照

瑞士FINAMA 牌照由瑞士金融监管局(FINMA) 颁发，瑞士政府对数位货币一直持开放态度。对数位货币的监管主要是为了禁止洗钱，因此对使用于转账行业的数位货币进行重点监管。

据相关条例规定，申请数位货币牌照的公司必须是瑞士本地的公司，因此，申请牌照的第一步是在瑞士成立公司，此外，还需要满足：

1、公司要有两名瑞士居民的董事;

2、公司的注册类别为SA/AG/PLC[1];

3、10 万法郎的保证金，其中5 万瑞士法郎会在注册公司时冻结，于公司注册完成后解冻。公司需保持最低10 万瑞士法郎的保证金在账户;

4、需要提交注册人相关信息。

根据规定，在设立公司后，需要开通瑞士对公账户，租赁瑞士办公室，雇佣瑞士员工，之后即可提交牌照申请相关资料。总申请时长大概为7-10 个月。

获得牌照后，瑞士数位货币公司可以经营的业务范围包括：

1、公司可以提供数位货币交易，数位货币库，以及数位钱包的服务;其次，可以提供以下的其他服务：

2、进行信贷交易(与消费者贷款或抵押贷款、保理业务、商业融资或融资租赁有关);

3、提供与付款交易有关的服务，以他人名义进行电子转账，或发行或管理支付方式，如信用卡和旅行支票;

4、以客户自己的名义进行交易，或者以货币、货币市场工具、外汇、贵金属、商品、证券(股票、股票、价值权利) 及其衍生品交易的方式进行交易;

5、资产管理;

6、持有证券或管理证券;

7、提供投资建议。

FINMA 于2017 年10 月颁发了第一张监管牌照，对象为一家比特币公司Moving Media。该公司是瑞士注册的直接次级金融中介机构(DSFI)，获得合规牌照意味着该公司严格遵守AML 和KYC 规定。

三、中国数位货币监管的建议及挑战

各国的多元化监管，正促进数位货币产业逐渐合规化，数位货币产业也逐渐发展成为新时代经济的重要因素之一。目前中国的数位货币也正不断发展着，中国早在2014 年就开始研究数位货币，到2019 年中国央行法定数位货币在技术和运营框架上已基本成熟。进入2020 年，虽然遭受疫情和经济下行的双重冲击，中国央行数位货币却有望加速落地，为中国金融市场提供新的活力。但是不可否认的是，数位货币相关产业整体仍处于发展初期阶段，同时中国在相关领域的监管相较国际先进做法也存在一定的滞后性。

传统货币监管思路和方法已无法满足加密数位货币的发展需求，各国针对数位货币方面的监管，或许能够带来一些启示。监管部门可以寻求技术和方法上的创新，在数位货币成为大趋势的背景下，中国或许需要在监管合规和技术创新之间寻求新的平衡点，在一定范围和一定程度上允许有关数位货币的创新与突破。

其中，2015 年英国金融行为管理局(FCA) 的监管沙盒方法值得借鉴。监管沙盒能够为国家数位货币的发展提供缓冲，监管沙盒可以看作是一块「试验田」，在监管制度不明确的情况下，为部分开展数位货币业务的机构提供一个相对可控的环境，进行试验性运营。同时接受监管部门的监管及相关主体的检测，确保风险被控制在一定范围内，不会造成危害。

其实中国已经试点采取过监管沙盒的方法，2017 年国内正式启动的区块链金融计划，就是由政府作为领导首个开展的国内沙盒计划。目前中国香港实行监管沙盒，并且推出了数位货币相关牌照。相信在进行多方面综合考虑之后，中国也会推出一套符合中国国情的数位货币监管政策。

[1] AG、SA 均为「股份公司」。公司名称中包括AG 的主要是德国和瑞士，SA 则主要出现在法国、瑞士、比利时、卢森堡、意大利、西班牙、葡萄牙、巴拿马、阿根廷、墨西哥和智利;PLC 是Public Limited Company，意为公开招股公司，可理解为上市公司。

据Cointelegraph 6月29日报道，国际货币基金组织(IMF) 6月27日发布的一份报告显示，IMF认为各国央行未来可能会发行数字货币。

图片来源：visualhunt

根据这篇报告，IMF和世界银行(World Bank)对金融技术进行了一项调查，该调查征求所有成员国金融机构的答复，并在一定程度上根据收到的96份回答得出了该结论。

报告称，几个国家的央行正在考虑推出某种形式的央行数字货币(CBDC)。据报道，乌拉圭已经启动了CBDC试点项目，而巴哈马群岛、中国、东加勒比货币联盟、瑞典和乌克兰“即将”测试各自的CBDC发行系统。

此外，据报道，一些央行一直在研究CBDC对金融稳定、银行业结构、非银行金融机构进入以及货币政策传导的潜在影响。

根据该报告，各国发行CBDC的动机各不相同。据称，随着现金使用频率的下降，新兴经济体和发达经济体都在考虑CBDC方案，后者正寻求提供

现金以外的另一种选择。另一方面，对于发展中国家的新兴经济体来说，CBDC的主要结果将是降低银行成本，并可能更容易为无银行账户的公民提供服务。

然而，一个相似之处是，多数央行对发行完全匿名的CBDC不感兴趣，因为各机构希望必要时交易最终能被当局追踪。然而，其中一些机构正在考虑将大额代币持有和转账分拆出来，只让这样的代币具有可追溯性。

正如Cointelegraph此前报道的那样，保守派经济学家斯蒂芬•摩尔(Stephen Moore)最近加入了一个为加密货币打造一个类似美联储(Fed)实体的项目。该项目名为“Decentral”，据称是为了监管加密货币供应，以降低加密市场的波动性。

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