在不利的市场条件下，AMM平台Bancor宣布暂停协议声称独有的无常损失保护措施。市场过往鲜少对Bancor评论，但此举除了让加密社群关注外也感慨，当初对于传统金融的批评，现在全都出现在DeFi与CeFi之中，如Celsius暂停用户出金、被喻为币圈雷曼兄弟的三箭资本与Terra，借贷协议Solend更试图提案接管用户资金，而Bancor在流动性提供者最需要无常损失保护的时候取消了保护机制。

Bancor暂停无常损失保护

官方6/20宣布，由于不利的市场条件，无常损失保护(IL protection)暂时停止，待市场稳定将重启，是为了保护协议及用户的临时措施，给予协议喘息、恢复的空间。同时强调：

没有攻击，资金无虞。

重启时用户能获得期间内的等值无常损失保护(期间内出金不列入计算)。

Bancor以老牌AMM名号、声称解决无常损失等特点，试图在DEX市场占有一席之地，但实际上更接近以额外的代币奖励补偿无常损失，并没有解决这个AMM痛点。

Uniswap创办人Hayden Adams也曾表示，世上没有白吃的午餐，流动性提供者赚取更高的手续费、代币奖励的同时，也需要承受更高的风险(无常损失)。

而Bancor以额外代币奖励来解决无常损失的结果，就是在市场高波动期间承受巨大抛压，官方指出多项成本压力：

1、过去18个月累积的代币奖励抛压，导致需要暂停无常损失保护。

2、无常损失保护进一步导致代币贬值。

3、这些成本因3AC、Celsius的破产而加剧，两者迅速清算BNT仓位、取出大量流动性。

4、未知实体持有大量BNT空单。

今年三月时，Bancor发布治理提案BIP21，其多签干预政策能在有意者试图利用无常损失保护的情况下介入，因此能要求Bancor DAO批准临时性暂停无常损失保护。

Bancor表示将等待市场趋于稳定，并在期间内研究恢复无常损失保护的最佳方案，此后将发布详细报告。

社群评论

近期离奇的治理提案在市场剧烈波动的情况下不断发生，ChainLink社群大使感叹道：Bancor承诺提供无常损失保护，但却在最需要的时候取消，这会伤害很多人。我们抨击着TradFi的一切，但现在皆发生在DeFi和CeFi当中，说一套又做一套，命运总是讽刺。

交易员Cobie也讽刺地表示：Bancor只是发行更多BNT代币来弥补无常损失，并且在最需要的时候取消了，那保护的意义何在？暂停的理由还跟你们设计、打造无常损失保护的初衷是一样的。

Bancor对此举办了社群AMA来释疑，官方也邀请Cobie参加，但他表示这场AMA很搞笑，Bancor声称有个用户正利用无常损失保护以规避无常损失，同时获得过多的BNT代币奖励，并以经济攻

击来看待该用户的行为。但这不正是无常损失保护的设计方式吗？

众所周知，能够2020年上半年开始，去中心化金融就开始变得炙手可热，随着去中心化金融的兴起，流动性挖矿业一度成为了一个造富项目。从那时候起，开始流动性挖矿的投资中就非常多，但是很多投资者在进入挖矿行业时并不完全了解这一概念，所以他们也难免会有一些困惑，也会承担一些投资损失。今天我们要为大家介绍的无常损失这一概念就是在流动性挖矿的过程中有可能会存在的一种损失。那么究竟什么是无常损失？下面就让小编带大家一文彻底了解无常损失。

什么是无

常损失？

这是在进行流动性挖矿时会碰到的一种损失。这种损失是由于代币价格背离引起的。当价格回归时，这种损失也就没有了。我们这里说的是损失，不等同亏损。当我们把一对代币存入Uniswap后，如果一种代币以另一种进行计价的价格上升，那么在价格上升后你把他们取出，得到的总价格比直接手握这两种代币要低一些，低的这一部分就是损失，价格偏离越大损失就越大，所以可能造成亏损，特别是当两种代币在实际中都要以其他稳定币来计价时。

当然挖矿还会有治理代币的收入。在讨论无常损失这一议题时，我们先抛开治理代币来分析。有的文章里觉得Impermanent Loss这个说法不够准确，所以也会看到有人把它叫做Divergence Loss(背离损失)。接下来我就来深入分析无常损失是怎么来的。

无常损失举例

假定我们在Uniswap的ETH-USDT池进行挖矿。假设池中ETH跟USDT的个数分别为100跟40000，其中我们投入挖矿的代币数占比为1%，也就是1个ETH，400个USDT。为了分析简单，我们假设接下来没有人进行存储和提取活动。

开始时，ETH的价格为1ETH = 400USDT。

接下来，我们来看看，如果ETH价格上涨50%会是怎么样一个情况。上涨后，1ETH = 600USDT。

我们来看，如果不进行挖矿，价格上涨后，我们总共持有代币的价格。我们的1个ETH相当于600USDT。那我们一共持有600+400等于1000 USDT。

我们再来看看，挖矿情况上不记治理代币奖励部分的价格总和怎么计算。根据表达式1，这个池的c值为。根据表达式4，价格上涨后ETH在池中个数为。根据表达式5，USDT的个数为。因为我们占比是1%。所以我们可取出的ETH是0.816497个。可取出的USDT是489.897946个。根据价格再把ETH换算成USDT, USDT。好了，我们可以取得的总价是979.796146 USDT。

我们的无常损失是 1000 USDT - 979.796146 USDT = 20.203854‬ USDT。 我们的损失率为0.0202，也就是2%左右。我们看到这跟表达式9计算出来的一致。

以上内容就是小编对于什么是无常损失这一问题的详细解答，希望大家能够一文彻底了解无常损失。通过上面这篇文章，我们已经简单了解这个无常损失，我们以上介绍的只是一个基本情况，其实现实情况会更加的复杂，因为我们会在一个流动性池里不断有人进行存取活动，而且流动性挖矿是有代币挖出的。不管怎么说，了解无常损失都是非常重要的，只有充分了解了这个无常损失，我们在进行流动性挖矿的过程中，才可以对这一概念有更全面的认识。

近几年来，流动性挖矿在矿圈可以说大放异彩，也因为流动性挖矿的高收益带动了DEFI的发展，从而吸引了更多的矿工选择流动性挖矿，而参与流动性挖矿，除了要考虑Gsa费等手续费之外，另外本文提到的无常损失也是不得不考虑的因素之一，不过大多数的投资者对于无常损失不太了解，那么，无常损失到底是什么意思呢？下面小编就给大家通俗的讲解一下无常损失是什么意思？

无常损失是什么意思？

假设有一个农具 ALT(现价 1 ALT =100 USD)，进 Uniswap 流动池后质押 LP 代币能获得 ALT 作为奖励。

试问：当币价下跌 36% 后退场，无常损失为多少？

本金 1000 USD ，其中一半购买 ALT 后投入流动池，币价 -36% 后取出

答案为：无常损失为 -2.44% (-20 USD)，而非 -20% (-200 USD)。

无常损失的定义为：

资产因币价变化，在池内(Pool)及池外(HODL)两种状况的差额百分比，将本题的状况整理如下图：

黄色区块为下跌前持仓的价值;蓝色区块为下跌后持仓的价值，可分为两个部分，HODL 为持币不进池，Pool 为进流动池，下跌后撤出。将其数值代入公式计算：

由上整理可发现，尽管币价下跌 36%，无常损失仅 -2.44%，所以在这个情况下，赔钱主因是币价下跌，无常损失只是会让你赔更惨一些。

如何减少无常损失？

显然，如果AMM要被广泛采用，则需要解决该风险。如果指望用户来实时监控AMM的变化，并立即采取行动以避免造成重大损失，对于初级用户来说门槛未免太高。

因此，在协议层面上有效减少做市商的无常损失，成为了当前众多AMM产品努力改进的方向。

有些AMM协议采用通过人为抬高权益质押奖励的方法来吸引流动性。这些激励措施在一定程度上减轻了(有时甚至完全抵消了)LP遭受的无常损失。但是，这充其量只能算是一种避免无常损失的临时解决方案。即使对于快速增长的单个代币而言，其维护成本就已经很高了，更不必说整个AMM协议。

还有些AMM协议，比如上篇文章中提到的DODO和CoFiX，以及前不久推出的Bancor V2，都是通过引入预言机对价格进行修正。理论上讲，预言机会引入外部市场的最新价格，然后再根据流动性池里的相应权重调整价格，可以最大程度地消除套利空间。

以上就是无常损失是什么意思的相关内容，现如今无论是AMM协议还是语言机，都无法彻底解决无常损失，LP的实际损失仍然较大，调用预言机可能使手续费较高，过度依赖预言机的数据也会面临损失的风险，也就是说无常损失就像是阻挡大量流动性流入AMM以及更广泛的De

Fi的大坝，如果哪个AMM协议能够成功解决这一问题，意味着它将撬开水闸，也许到时我们会见证“专业做市商+AMM”时代的到来。

2020年，DEFI项目爆火，而随之火爆的就是流动性挖矿，流动性挖矿意味着利用协议来获取本地平台代币，也就是说DeFi用户与协议交互，然后获得协议的原始代币作为奖励，不过流动性挖矿也是有风险的，其中最大的风险就是无常损失，不过大多数投资者对于无常损失不太熟悉和了解，那么，流动性挖矿的无常损失到底是指的什么呢?下面小编就给大家通俗的讲解一下流动性挖矿的无常损失是指的什么？

流动性挖矿的无常损失是指的什么？

当您向流动资金池提供流动性时，会发生无常损失，也就是当您存入资产前与存入资产时数字资产价格会发生变化。这种变化越大，您遭受无常损失的可能性就越大。在这种情况下，损失就是您取款资金时的价值低于您存入资金的价值。

包含资产的价格保持在相对较小范围内的池将较少遭受永久性损失。例如，稳定币或锚定代币组成的流动性池，滑点一般在相对有限的范围内。在该情况下，流动性提供者遭遇无常损失的风险较小。

如果成为流动性提供者将面临潜在损失，那为什么用户还愿意提供流动性呢?无常损失仍然可以通过交易费抵消。以Uniswap为例，即便有无常损失的存在，由于交易费用的关系，用户依然也可获利。

Uniswap对每笔交易收取0.3%的费用，并直接分配给流动性提供者。如果给定资金池中发生大额交易，即使该资金池承受了巨大的无常损失，提供流动性依然有利可图。但是请注意，这取决于协议、特定池、存入的资产以及市场动态。

为什么会产生无常损失？

让我们通过一个案例，说明流动性提供者的无常损失是如何产生的。

用户Alice在流动资金池中存入了1 ETH和100 DAI。在对应自动做市商(AMM)机制中，要求存入数字货币的资金对必须具有同等价值。这意味着在存款时，1ETH价格=100 DAI。那么此时，Alice存款时资产价值为200美元。

此外，资金池中总共有10 ETH及1,000 DAI，由其他流动性提供者像Alice一样出资。因此，Alice在资金池中占有10%的份额，总流动资金为10,000美元。

假设ETH的价格上涨到400 DAI。在这种情况下，套利交易者会将DAI添加到池中并从池中移除ETH，直到比率反映市场价格。请注意，自动做市商机制是不存在订单簿的，决定池中资产价格的是池中资产之间的比率。尽管池中的流动性保持不变(即10,000)，但池中资产数字资产的比率却发生了变化。

如果当前1 ETH=400 DAI，那么池中ETH数量和DAI的比率已更改。由于套利交易者的操作，现在流动池内有5 ETH和2,000 DAI。

如果Alice决定提现资金，如我们先前所知，她有权获得10%的份额。因此她可以提取0.5 ETH和200 DAI，总计400 美元。自从她存放了价值200美元的代币以来，她获得了可观的利润，对吗?但是如果她不做流动性提供者而是只是持有1 ETH和100 DAI，会发生什么?她可以获得500美元。

在这样的情况下，持币比存入资产注入流动性而会获益更高。这就是我们所说的无常损失。

虽然在上述案例下Alice的损失并不多，且她的初始存款金额相对较小。但是请记住，无常损失可能会导致重大损失(甚至包括大部分初始存款)。

虽然如此，我们上述的案例忽略了Alice提供流动性可获得的交易费用。在很多情况下，用户赚取手续费可能会抵消损失，并使提供流动性仍然可获利。即便如此，在为DeFi协议提供流动性之前，请务必了解无常损失这一概念，这至关重要。

以上就是流动性挖矿的无常

损失是指的什么的相关内容，其实为了对抗无常损失，流动性提供者会从他们在DEX收取的费用中获得一定的回报，在投资者提供流动性后，您就会获得流动性提供者的代币，占有LP份额，投资者拥有的LP份额越多，在流动性池里所占的比率就越高，意味着投资者将从参与这个流动性池的买家/卖家那里获得更多的交易费用分成，足以弥补这些无常损失。

时间不等人，按市值计算，Zcash是全球第二大隐私币，它有一个预设的截止日期。目前Zcash 20%的区块奖励(创始人奖励)会发放给负责开发的个人和实体，包括Electric Coin Company(ECC)和Zcash基金会。到2020年11月左右，当第570000区块被挖出之后，Zcash供应量将会减半，这种奖励机制也会被取消。

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