近日，网传大量DCEP技术研发过程中的测试内容，使DCEP这个去年公布的由央行牵头研发的数字货币，在被疫情打断后再度成为媒体关注的热点，上周A股相关板块也跟着强势拉动，成为逐渐恢复的经济形势的一大亮点。可见数字货币概念在目前政治经济、科技创新和普惠民生等领域的意义及其江湖地位。今儿，咱就从货币开始聊起，对数字货币的概念归纳和科普下，并浅析下影响。

一、货币

上古时期原始社会没有货币，原始社会以部落形式组织，生产经济完全自给自足。需要以物易物换取其他部落特有或富足产品。比如以皮毛换取陶器，一只羊换两只鸡。我国自夏、商、周时期开始最早使用贝壳做为货币并得到了发展和广泛使用，直至秦扫六国统一币制，此后经历贝壳->布币->铜钱->大明纸币->银锭元宝直至现代货币。那么货币的本质定义是什么呢？也许这与数字货币无关，不过弄清货币有助于我们更好的理解数字货币和DECP。

货币的定义

货币是购买货物、保存财富的媒介，财产的所有者与市场关于交换的契约，是所有者之间的约定。它反应的是个体与社会的经济协作关系。如：一般等价物、贝壳、贵金属货币、纸币、电子货币等。货币的特征主要是交易媒介（交易）、价值储藏（财富）、记账单位（1块钱能买几个馒头）。货币又分为实物货币和形式货币。

实物货币：贝壳、金银等贵金属货币自身含有公认的价值量。它的价值包括自身商品价值和作为货币的契约价值，具有担保物和货币契约的双重身份。也就是说它本是值点钱的，可以作为担保部分抵偿不再以物换物的情况下的交易风险。

形式货币：纸币和电子货币（包括咱们谈的数字货币）的商品价值接近于0。各国家的货币是由央行信用背书通过不同形式的担保发行（美元有美国国债担保支撑），价值依赖于国家政府的信用力和强制力保证货币价值。也就是说虽然没价值，但是由主权国家担保的。因此从古至今货币的政治意义是为政权服务，受制于权利，是主权信用，背后是其发行者和信用价值支撑。

二、数字货币

在央行数字货币DCEP公布之前，数字货币有如下两种定义并衍生三种形态。

两种定义：

• 数字货币是一种不受管制的、数字化的货币，通常由开发者发行和管理，被特定虚拟社区的成员所接受和使用。
• 欧洲银行业管理局定义：价值的数字化表示，不由央行或当局发行，也不与法币挂钩，但由于被公众所接受，所以可作为支付手段，也可以电子形式转移、存储或交易。

三种形态：

• 完全封闭的、与实体经济毫无关系且只能在特定虚拟社区内使用，如：魔兽世界黄金；
• 可以用真实货币购买但不能兑换回真实货币，可用于购买虚拟商品和服务，如：Q币；
• 可以按照一定的比率与真实货币进行兑换、赎回，既可以购买虚拟的商品服务，也可以购买真实的商品服务，如：比特币。

当然央行的DCEP将开启一种新的数字货币定义，这个我们后边在展开。排除游戏币和Q币我们不谈，现代意义的数字货币不能避开的就是比特币、Libra和DECP。

三、比特币、Libra 和 DCEP

比特币：

创世

• 是一种P2P形式的虚拟加密数字货币。任何人都有可能通过网络计算参与制造比特币。
• 中本聪2008年11月11日提出，2009年1月4日诞生。
• 比特币实际是一系列复杂算法所生成的特解，特解是解开方程组的有限个解的一组，每一个特解能解开唯一的方程。方程组有2100万个特解即有2100万比特币。

发币原理-“挖矿”

• 网络站点以“挖矿”的方式通过计算机穷举的办法，不断去需找特解的过程，谁先找到，谁就挖成功了，获得一定的比特币奖励（奖励会递减，直至1聪，一个比特币=1亿聪），大概2140年比特币会全部被挖掘。
• 比特币网络会自动调整数学问题的难度，让整个网络约每10分钟得到一个合格答案。

比特币交易

• 交易载体：比特币客户端、一个私钥、一个公钥，一个比特币地址。
• 比特币地址=银行卡卡号；私钥=密码。
• 交易方式：通过客户端向他人的比特币地址发送付款交易。
• 场外交易：比特币与场外资产的交易通过比特币交易所。

举个栗子：

A转账给B，完成工作后，交易被确认。

1、记账：矿工C、D、E收集广播中还没有被记录的原始交易信息（交易池）进行记账。

2、挖矿：矿工通过计算竞争完成工作量证明算法的验算，寻找哈希特解，同时监听着传播到比特币网络的新区块。

3、打包新区块：C最先完成验算得到特解，将交易账本打包为新区块，并通过邻近结点向全网广播。

4、新区块验证，交易完成确认，发放比特币奖励：全网矿工D、E在对C的新区块进行验证，验证通过将新区块加入区块链副本，并转发。全网共识后，交易得到确认，C得到奖励，矿工进行新一轮竞争。

比特币技术先进性

比特币具备先进的技术应用和金融理念，它具备的特点：

• 去中心化网络流通
• 匿名交易难于篡改
• 交易成本低交易确认时间长
• 无价值支撑总量有限

比特币无价值支撑，本身并没有任何价值属性，也没有任何主权信用的背书，所以本身并不具备货币属性。但由于总量有限，属稀缺资源，因此一经推出便掀起了币圈的投资热潮，比特币2017年12月价值最高达20000美元，2019年10月约8000美元，2020年2月为10000美元。（投资有风险、入市需谨慎）

但比特币它不具备货币的基本特征（能交易但是流通范围有限，储藏价值不稳定，无法做为度量的记账单位），严格意义上讲不是货币而是一种数据资产。

匿名交易缺乏监管

比特币作为自由运行在互联网中的一个自治程序，缺乏治理体系和监管措施，目前美国、德国、日本等国家允许使用比特币交易，因此存在少量的现实交易，但更多的是投资、投机热潮并成为毒品、洗钱、恐怖主义等不法活动的温床。

“一个名为“丝绸之路”的网站为不法分子以比特币交易搭建平台，本月初被美国当局关闭。美国警方2013年10月25日说，他们在这家网站站主罗斯•威廉•乌布利希的电脑里发现价值280万美元的比特币。路透社报道，这家网站2011年起运营，为不法分子搭建交易平台。网站有海洛因和其他毒品售卖，甚至提供杀手。超过90万名该网站注册用户用比特币进行毒品交易。法庭文件显示，这家网站在两年运营时间里达成价值12亿美元的比特币交易，每笔交易收取8%到15%的手续费。”

Libra：

Libra是Facebook（覆盖全世界27亿用户的互联网公司）新推出的去中心化区块链、一种低波动性的数字加密货币。相比与比特币，Facebook定义的Libra，似乎更加完善和亲民。根据2019年6月18日Facebook发布的Libra白皮书1.0描述，Libra不但要发行一种新的数字货币，而且还配套了一套治理体系，并为之匹配了普惠民生使命愿景。那是不是真的如此呢？我们先从Libra白皮书抽取关键概念窥知一二。

Libra运行体系

• Libra使命：是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人民服务的金融基础设施。
• Libra愿景：作为一款全球性的数字原生货币，集稳定性、低通胀、全球普遍接受和可互换性于一体，推行金融普惠，主打支付和跨境汇款（可通过汇率兑换成当地货币）。
• 技术体系：建立在安全、可扩展的区块链技术基础上的加密货币。
• 价值体系：一篮子货币的存款或政府债券作为资产储备。
• 治理体系：建立独立Libra协会治理，28家创始成员。

Libra运营模式-准备金制度双层运营体系

• Libra的发行主体：Libra协会负责管理Libra储备的实体，只有Libra协会能够制造和销毁Libra。
• Libra协会：协会是Libra储备的监管实体，中立性机构，旨在促进Libra运营、协调各方利益相关方推广、发展和扩展的网络过程中达成一致，以及管理储备资产。储备资产的收益，用于支付系统成本、降低交易费用、分红给生态投资者。
• Libra采用双层运营体系：通过授权经销商用法定资产兑换Libra币，再由经销商向大众发行。
• Libra的内在价值，使其可以直接购买交易亦或通过一定的汇率与现有各国货币兑换为当地货币，以轻松自由的跨境转移资金。因此跨境支付是最大卖点。

可以看出Facebook，从技术层面和运营层面的确勾勒出一幅公平公正普惠民生的美丽画卷。它提供了挂钩一篮子货币的存款或政府债券使其具备信用背书的同时去单一政府背书的政治属性，并借用庞大的用户群体使Libra具备货币定义的三个属性特征：

• 交易媒介：27亿的用户体量，使Libra很容易在网络上达成的信任共识。
• 价值储藏：价值体系支撑是Libra与比特币等数字货币的差异，也是其具备货币属性的关键。
• 记账单位:Libra的内在价值，使其可以通过一定的汇率与现有各国货币兑换。

Libra直击当前当今金融货币在跨境领域的痛点，流转低效、汇率波动、通胀风险。白皮书一经发布，网民沸腾，呼之欲出，然而事实上Libra并不美好亦不顺利。

Libra能足够匿名保护隐私么？能保证币值稳定低通胀么（经济发展需要适度通胀，否则你哪来的动力继续工作和劳动）？Libra讲解解决资产保值和货币稳定中权衡？讲解权衡便利与监管？Libra治理协会足够中立么？讲解确保不会被政治集团控制而成为金融战争的工具？

Libra的动态和监管的态度

按照原计划2020年Libra计划上市发行。但是Libra白皮书公布以后，各个国家并没有向对待比特币一样支持Libra。

• 2019年7月美国众议院财政服务委员会突然向扎克伯格等Facebook高管致函，要求其立即停止数字货币/钱包项目Libra的所有工作。
• 2019年7月17日，美国众议院金融服务委员会举行有关Facebook虚拟货币的听证会。美联储、财政部国会都对Libra提出反对意见，尤其是在洗钱和恐怖融资方面等监管问题的解决方面。
• 2019年9月14日，凌晨消息，据路透社报道，法国财政部周五表示，法国和德国已经同意抵制Facebook旗下的Libra加密货币。
• 2019年10月，外媒报道以法国为首的欧盟五国正联手抵制Libra进入欧洲市场，还准备要求脸书放弃该项目。10月24日，扎克伯格出席美国国会听证会，表示Libra旨在帮助弱势群体建立金融账户。

随着监管的质疑和政府态度消极的利空，PayPal、Mastercard（万事达卡）、Visa、eBay相继推出协会。为什么各国政府纷纷叫停Libra项目？因为Libra所解决的痛点，恰恰是监管所需要承担和忍受的成本，在新技术应用推广之前，充满未知，当局需要评估其可能的影响和对当局制度和管理体系的挑战。简单点说是否可控，是否会破坏当前世界经济体系。Libra当然无庸置疑被质疑啦，因为在当前政治经济格局规则下，你谁都不靠，那谁敢随便允许用啊！！！！

啥风险？四个层面慢慢道来。

1、监管影响：对当前各国反洗钱和反恐怖融资等监管挑战。美国也要想怎么保证匿名而快速支付的Libra不是用来买军火，支持恐怖主义？

2、运营风险：讲解保障治理体系的公平运转？这里包括技术安全安全性合规性亦包括会员成员的道德风险和操作风险。

3、经济影响：对弱势货币国家经济稳定带来冲击，Facebook具备覆盖全球的27亿用户，可以跨国自由兑换，对于中小国家来说无疑是一场灾难，讲解掌握货币的供应，本国货币可能完全失控。当然也挑战了美元在世界流通上的霸权地位，这是美政府不愿意看到的。

4、主权风险：前面说过，秦扫六国统一币制。虽然Libra为了中立打出一篮子货币概念。然而这正是各个国家，尤其头部政权美国最担心的事情？您算哪国的？被哪个国家主体操控怎么办？你这妥妥一个超脱所有主权国家的互联网帝国，完全具备四处降维吊打任何国家。

新事物不是问题，问题是有没有充分了解新事物并为其预期带来的变化和影响做好准备。

扎克伯格的应对和Libra的最新进展

2020年4月16日，Libra协会发布新版白皮书（白皮书2.0）。Libra协会表示，他们的目标绝不是模仿其他系统，而是利用通过协会会员和分布式技术、以及使用分布式治理创新方法来创建一个开放且可信赖的系统。

白皮书对Libra做了4项重大更改，以期应对监管引起的关注和疑虑：

1、除了多币种代币之外，Libra还将提供单币种稳定币；

2、通过强大的合规性框架提升Libra支付系统安全性；

3、在保持主要经济特性的同时，放弃向无许可公有链系统的过渡计划；

4、为Libra的资产储备建立强大的保护措施。

这里抛开别的不谈，咱们只看第一条，啥意思呢？就是Libra要开始找锚了。之前不是说挂钩一篮子么，这从篮子里锚定货币中的一些法定货币开始，比如单一美元锚定Libra：LibraUSD（USD）、单一欧元锚定Libra：LibraEUR（EUR）。意思是我发一种不改变当前经济政治格局的货币，依然遵照现有国际金融秩序。现在国际金融秩序是啥？美元！Libra的意思是面子上我还是中立的，但是我跟您挂钩就是了。所以Libra可能以美元为锚，向美政府妥协，意图以此通过监管审核。嗯，这个号称不模仿的系统，看着有点像咱DCEP的样子了。那么未来Libra会不会顺利发行？这里先留在后面分析，咱们下面的看看DCEP。

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