AVAX暴涨30%！雪崩完成2.3亿美元私募 三箭、Polychain领投

Avalanche基金会16日发布声明宣布，已通过出售AVAX，完成由Polychain Capital、三箭资本领投的2.3亿美元私募轮融资。其余参投方包括R/Crypto Fund、Dragonfly、CMS Holdings、Collab+Currency、Lvna Capital及一些天使投资者和家族办公室。

Avalanche基金会表示，将利用于这笔筹集的资金，支持和加速Avalanche区块链上的去中心化金融(DeFi)、企业应用和其他应用的快速成长。支持措施包括拨款、购买代币、多种投资和技术支持等。

Avalanche基金会理事西勒(Emin GünSirer)表示：虽然Avalanche是一个非常年轻的平台，但我们快速地实现了从承诺到落地、从潜力到实力的转变，为DeFi用户和开发者创造了重要的价值。 Avalanche吸引了大量开发者，这就是平台的实力的证明。在机构金融和去中心化金融的交叉领域，还有很多潜力在等待我们挖掘。

三箭资本共同创办人兼董事长戴维斯(Kyle Davies)表示：Avalanche找到了最能满足当下DeFi用户需求的产品市场，并通过平台上的客制化区块链，为产业发展开辟了方向。

据Tradingview数据，受此利多消息影响，AVAX16日一路大涨超过30%，今早触及68.89美元，创下历史新高，至截稿前报66.53美元，近24小时涨幅10.41%。

Coimnarketcap数据显示，AVAX目前市值已攀升至145.7亿美元，跃居市值第13大加密货币，一举超越Chainlink(LINK)、BinanceUSD(BUSD)、莱特币(LTC)。

Avalanche成长迅速

Avalanche基金会表示，自2020年9月发布以来，Avalanche已成为生态系成长最快的区块链之一，目前Avalanche上已构建270多种项目，包括Tether、SushiSwap、Chainlink、Circle、TheGraph等顶级的DeFi项目，以及超过1000个质押代币的验证节点。

《CryptoBriefing》报导，Avalanche因其可扩展、与以太坊虚拟机(EVM)兼容的Layer1而备受关注，这使其能够以更快的速度，更低的成本支持以太坊网友们都知道的DeFi应用。

Avalanche最有前途的主张，是其低延迟的出块时间，标榜可以实现每秒4500笔交易的高吞吐量和1秒的出块时间，同时保持去中心化。

根据DeFiLlama的链上总锁仓价值(TVL)数据，Avalanche的TVL近7日上涨了31.25%，已达到27.3亿美元，在公链项目中排名第6，仅落后以太坊(Ethereum)、币安智能链、Solana、Terra、Polygon。

Avalanche近期动作不断，对其TVL的成长有所助益。今年8月，Avalanche宣布推出1.8亿美元的Avalanche Rush流动性挖矿奖励计划，鼓励更多应用和资产加入Avalanche DeFi生态，SushiSwap等项目都已加入此计划。

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Libra还能否实现其最初的雄心壮志？

自2019年6月发布以来，Libra项目似乎正在从以一种独特的多币种稳定币(“ libra”或“?LBR”)为中心的网络演变为新的全球支付系统和金融基础设施。

在接下来的分析中，讨论了Libra各个核心功能的变化。主要是通过与第一份白皮书(2019年6月)的功能进行对比，并辅之以深入分析某些设计变更背后的潜在原因。

最后，我们对以下问题有一些了解：(i)该提议是否会影响全球货币稳定;(ii)法规和稳定币生态系统;(iii)金融包容性;(iv)与Libra Reserve的挂钩机制。

1、Libra的核心特征

Libra的使命是旨在“赋予数十亿人口实现简单的全球支付系统和金融基础设施”

为了实现其改善全球金融普惠性的目标，该项目依赖三大支柱：

被称为Libra区块链(和Libra网络)的分布式账本。

由Libra Reserve金支持的一组稳定币(Libra Coins)，由现实世界的资产组成：现金，现金等价物和短期政府证券。

一个瑞士独立组织(Libra协会)及其子公司的治理系统，该系统开发和运营该网络(Libra网络)。

1.1 分布式账本：Libra区块链

Libra区块链是具有开源基础架构的可编程分布式账本，其重点是可扩展性，以实现其“为数十亿人”提供交易的使命。

为了实现此目标，支付系统这一主干必须实现(i)结算终结点(ii)高交易吞吐量，(iii)低等待时间和(iv)高效的大容量存储系统。它还需要(v)可互操作和(vi)可升级。

Libra区块链依靠以下六个特征：

1.2 一个由现实世界货币组成的网络：Libra Coins和Libra Reserve

1.2.1 单一法币稳定币和Libra Reserve

与最初的设计不同的是，Libra网络现在努力提供单一法币稳定币(例如，?USD、?EUR、?GBP等)，并逐步增加支持的货币数量。

这些稳定币中的每个稳定币都将由Libra Reserve持有的抵押品提供完全支持，Libra Reserve是由两类优质流动性资产(HQLA)组成的链外储备。

短期国债债券至少占每一枚流通中的Libra稳定币面值的80%。资格限制是最长期限为三个月，标普的最低评级为A+，穆迪的最低评级为A1.二级固定收益市场上有足够的流动性。

现金、现金等价物和短期货币市场基金最多占储备金的20%。这些资产由现金到隔夜席卷货币市场基金，投资于风险和流动性与短期国债债券相似的短期(剩余期限不超过一年)政府证券。

各种风险，如汇率波动带来的货币风险，以及外溢、利息和信用风险，可以通过要求每一个发行的单币稳定币都要有专门的资产进行充分的担保来缓解。因此，Libra网络似乎主要是以个人而非整体层面进行抵押。

Libra网络将管理相关的储备金，并已表示在可能的情况下，直接将CBDCs(央行数字货币)作为Libra区块链内的单币稳定币直接纳入其中。

1.2.2 多币种Libra Coins(?LBR)

虽然Libra平台上的单一法币可以作为产品单独提供，但其中一些货币将汇集成一个货币篮子，即Libra Coin或"?LBR"。这在Libra Coins最初的初始布局中就已经预见到了这一点。

多币种的Libra Coins将类似于国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)，因此具有固定的名义权重。

虽然尚不知道将包括哪些货币以及它们各自的权重，但Libra举了一个例子，在“ 0.50美元，0.18欧元，0.11英镑等”中组成了LBR。该协会进一步强调，打算与监管机构、中央银行和国际组织(如货币基金组织)在FINMA "学院 "下合作，共同确定一个可接受的货币篮子。

从技术角度来看，?LBR的工作原理如下：

可组合性：每种稳定币都作为单独的代币发行，并得到储备资产的全面支持，这使得?LBR具有很高的可组合性。

在获准的智能合约中部署：将在Libra智能合约中定义精确的组成。

参数更改(例如权重，添加新的稳定币)将提交网络验证者批准。

图1列举了储备资产，单一法币稳定币和?LBR之间的相互作用和区别。

最后, LBR可以用于两个不同的目的：

作为跨境结算资产：这种边界中立货币可用于B2B基础上结算多国贸易协定的付款，或C2C基础上用于改进汇款的发送和接收过程。

作为在“尚未在网络上拥有单一法币稳定币”的国家/地区中的个人或企业，使用的中性和低波动性货币。

1.3 Libra协会及其职能

该协会是一个独立的会员组织，总部位于瑞士日内瓦。它由Libra协会理事会管理，每个协会成员都有一名代表。

协会职能：

治理：Libra协会的目标是“为Libra网络和储备金协调并提供治理决策的框架”。

运营监督：协会将通过其子公司(Libra Networks)监督Libra支付系统的运行和发展。

提供合规服务：协会旨在“以安全且合规的方式促进在Libra区块链之上的服务提供”。例如，它将包括第三方批准新的智能合约。

社会影响补助金：协会希望“建立社会影响补助金以支持金融普惠”。

此外，根据白皮书，重大的政策决定需要理事会三分之二的代表同意。这也是Libra拜占庭容错协议(Libra BFT)共识协议的要求，该组织的成员由来自世界各地的 "企业和非营利组织 "组成。

该组织的成员包括来自世界各地的“企业和非营利组织”。在撰写本文时，28个原始创始成员中有8个已经离开了Libra协会。离任成员之一Visa明确表示监管上的担忧是离开的主要动机。图2展示了Libra协会的原始组成以及已经离开的成员。

然而，自协会成立以来，已有三个新成员(Tagomi、Shopify和Heifer)加入。关于新成员如何加入协会的过程有明确的规定，并制定了一个 "市场竞争 "的过程，据说这将取代Libra最初的野心─随着时间的推移,成为一个无权限的网络。这种竞争将围绕以下能力展开：

1.向企业和消费者提供付款和金融服务。

2.操作独立验证器节点的能力，通过具有不相关的故障风险来提高Libra共识协议的安全性和可靠性。

3.积极参与Libra项目的治理和演变的能力。

1.4 网络参与者的描述

根据白皮书和其他工作文件，网络运营将会有多方参与。

该协会的成员是Libra网络的核心，并可以决定整个网络的治理。

指定经销商充当Libra网络与其他营利性实体之间的中介。

受监管的虚拟资产服务提供商(“ VASP”)是与指定经销商互动并为公众提供服务的第二层中介。

认证的VASP (不在第一版中)是符合内部法规的不受管制的VASP。

未知的钱包(不在第一版中)是未知的在Libra网络中运行的第三方。

表1 – 网络参与者概况

下图说明了显示这些不同参与者如何交互的概念结构。各个级别在以下方面表示差异：

(i)参与条件(不限)，

(ii)(ii)与Libra协会的关系(定义为未定义)，

(iii)以及(iii)监管负担(减少)。

2. 与Libra v1有何异同?

表2 – Libra v1和Libra v2之间的主要变化概述

3. 评估其潜在影响

虽然Libra公司谨慎地强调他们打算遵守全球监管机构提出的关切，但目前还不清楚已经实施的一些变化是否会与之前的提议有根本性的区别。

最初的白皮书非常谨慎地强调了Libra是“ 加密货币 ” 的事实，并且在术语中表示其主要面向零售。一种可能的讲解是Libra故意将自己定位为一种加密货币，以标榜自己是几个专门供网友们日常使用的解决方案中的一个。即使这种概念已经完全消失，新的白皮书的措辞也更加透明和具有技术性，但在设计上仍然与之前相似。Libra Coins是稳定币，也就是在许可区块链上运行的加密货币。

3.1 Libra会影响货币稳定吗?

Libra确实表示，例如他们希望迎合由20国集团组成的金融稳定委员会(FSB)提出的反馈意见。更明确的是，FSB最近关于稳定币的最新磋商文件中提到，Libra可能会取代主权货币，从而给各国的货币稳定带来风险。Libra本身指出，该协会将 "与相关央行和监管机构合作"，提供专用稳定币，从而降低货币替代风险。

这依赖于Libra是狭义的超额抵押为前提。然而，Libra的储备由两个不同的要素构成，即短期国债债券和法币。此外，Libra明确表示，只有评级至少为A+(即标普)的短期国债才能被接受。

到目前为止，只有37个国家有这样的评级。表3显示，大多数国家的相应评级较低。最值得注意的是，大多数评级低于A+的国家，其货币被 "替代 "的风险也较高。因此，在与中央银行合作以确保其货币稳定与维持高质量的抵押品之间似乎存在着内在的冲突。

如果所有的稳定币都将部分地反映在Libra的组成中，则可能是由于较差的单个稳定币抵押品对作为全网结算资产的篮子货币?LBR 产生了溢出风险。

尽管如此，这种风险很可能通过将组成"?LBR "的稳定币的数量限制在有最好的抵押品的稳定币中来解决。

表3 – 利用国债债券的评级来确定拥有合格的独立稳定币的国家

3.2 监管和更广泛的稳定币生态系统

通常，Libra使用三层设计来保持符合适用法规的要求。监管发生在(i)Libra协会级别，(ii)协议级别和(iii)VASP级别。前两个是内部的，而最后一个(可能是最苛刻的)级别是VASP的外部化。

Libra协会向瑞士监管机构FINMA申请了支付系统许可证。为了处理该申请，FINMA启动了一个“学院”(College)，其中涉及“来自世界各地的20多个监管机构和中央银行”。因此，支付系统很可能具有“系统级重要性(systemically important)” 的资格，并且必须遵守BIS制定的更为严格的标准。需要注意的是，目前支付系统很少，而且大多数由中央银行操作，并且只在区域范围内运作。这样，Libra就可以对支付系统进行变革，就像SpaceX对太空工业所做的那样。

协会层面的额外监管是内部规定的，并规范(i) Libraverse所有各方(包括协会成员)的尽职调查，(ii) 与监督机构—-金融情报室("金融情报室")建立基于风险的合规方案，以及(iii) 基于风险的参与条件。

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