在平稳性分析之后，我们将探讨协整的可能性。

符号

介质在数学符号方面相对有限。估计统计参数的常用符号是在上面放一个范围。相反，我们将术语的估计定义为[]。例如β的估计值=[β]。如果我们表示一个2×2矩阵，我们将像[r1c1.r1c2 r2c1.r2c2]等进行操作。下标术语被@取代-例如，对于向量X中的第10个位置，我们通常将X下标10.我们写成X @ 10.

普通最小二乘

普通最小二乘回归是一种估计两个或多个变量之间线性关系的方法。

首先，让我们将线性模型定义为X的某个函数，该函数等于Y且存在一些误差。

Y=βX+ε

其中Y是因变量，X是自变量，ε是误差项，β是X的乘数。OLS的目标是估计β，以使ε最小。

为了使[β]成为可靠的估计，必须满足一些基本假设(称为高斯-马可夫假设[4])：

因变量和自变量之间存在线性关系

这些错误是同调的(也就是说，它们具有恒定的方差)

误差的平均分布为零

错误中没有自相关(也就是说，错误与错误的滞后无关)

线性度

我们首先看一下价格v天的非变换散点图(来自Coinmetrics的数据)。

图1-价格v天。 数据分布范围太广，无法通过视觉确定线性度。

在图1中，我们遇到一个很好的理由来获取价格的对数——跨度太宽了。 取价格的对数(而不是天)并重新绘图，使我们形成了熟悉的对数显示模式(图2)

图2-日志价格v天。 一个清晰的对数模式正在出现。

取几天的对数并再次作图，得出了由图3中[1、2和3]的作者确定的明显线性模式。

图3 —明显的线性关系出现了

这证实了对数-对数的选择——唯一真正显示出良好线性关系的转换。

图4 –平方根变换比未变换的序列好很多

因此，初步分析不能否定H0.

对数-对数拟合回归在接下来的图5中给出，其中[β]=5.8

图5 —对数-对数回归结果

使用该模型，我们现在可以估计残差[ε]和拟合值[Y]并测试其他假设。

同质性

如果误差项中恒定方差的假设(即同心平稳性)为真，则对于预测值中的每个值，误差项将在0附近随机变化。 因此，RVF图(图6)是研究此假设准确性的简单而有效的图形方法。 在图6中，我们看到有一个巨大的模式，而不是随机的散射，表明误差项的非恒定方差(即异方差)。

图6a-RVF图。 此处的模式表示存在问题。

像这样的异方差性会导致系数[β]的估计值具有较大的方差，因此精度较低，并导致p值比应有的值大得多，这是因为OLS程序无法检测到增大的方差。 因此，当我们然后计算t值和F值时，我们使用了方差的低估值，从而导致较高的显着性。 这也会对[β]的95%置信区间产生影响，该区间本身是方差的函数(通过标准误差)。

自相关的Breusch-Godfrey [6&7]统计量也很重要，进一步为该问题提供了证据。

图6b-检测到的残差中的自相关

在这个阶段，通常是我们停止并重新指定模型的时候。 但是，鉴于我们知道这些问题的影响，因此继续进行回归分析以了解存在这些问题将相对安全。 我们可以通过多种方式来处理这些问题中的(轻度形式)，例如自举或使用健壮的估计器作为方差。

图7 —不同估计显示了异方差的影响

如图7所示，尽管方差有小幅增加(请参见扩大的置信区间)，但在大多数情况下，存在的异方差实际上并没有太大的有害影响。

误差中的正常性

误差项服从零均值正态分布的假设比线性或同方差不那么重要。 非正态但不偏斜的残差将使置信区间过于乐观。 如果残差偏斜，那么您可能最终会有一点偏差。 从图8和9中可以看到，残差严重倾斜。 Shapiro-Wilk正态性检验的p值为0.它们不完全符合正态曲线，因此置信区间不受影响。

图8-误差项的直方图，正态分布(绿色)覆盖。 这个误差项应该是正常的，但事实并非如此。

图9-误差项的正常分位数图。 点越接近直线，法线拟合越好。

杠杆作用

杠杆的概念是，并非回归中的所有数据点都对系数的估计有同等的贡献。 某些具有高杠杆作用的点可能会根据是否存在来显着改变系数。 在图10中，我们可以很清楚地看到，涉及点数太多(平均剩余金额上面这些且平均杠杆上面这些)。

图10-利用v平方残差。

最小二乘(OLS)摘要

基本诊断表明除了线性以外，基本上违反了所有高斯-马尔可夫(Gauss-Markov)假设。 这是拒绝H0的相对有力的证据。

稳定状态

平稳过程被称为集成了0级(例如I(0))。 非平稳过程为I(1)或更大。 在这种情况下，集成更像是穷人的集成——它是滞后差异的总和。 I(1)表示，如果我们从序列中的每个值中减去第一个滞后，我们将有一个I(0)过程。 相对网友们都知道，对非平稳时间序列的回归可以导致虚假关系的识别。

在接下来的图12和图13中，我们可以看到我们不能拒绝增强迪基·富勒(ADF)检验的零假设。 ADF检验的零假设是数据不稳定。 这意味着我们不能说数据是固定的。

图11和12 – GLS增强了ADF测试，以记录价格和记录天数为单位根。

Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin(KPSS)测试是对ADF测试的平稳性的补充测试。 该测试具有零假设，即数据是固定的。 如图13和14所示，我们可以拒绝两个变量中大多数滞后的平稳性。

图13和图14 —针对平稳性无效的KPSS测试

这些测试证明这两个系列无疑是平稳的。 这有点问题。 如果该序列至少不是趋势平稳的，那么OLS可能会误导您识别虚假关系。 我们可以做的一件事是获取每个变量的对数日差并重建我们的OLS。 然而，由于此问题在计量经济学系列中相当普遍，因此我们可以使用更强大的框架——称为协整。

协整

协整是一种处理一对(或多个)I(1)进程并确定是否存在关系以及该关系是什么的方法。 为了理解协整，我们举了一个醉汉和她的狗的简化例子[3]。 想象一下，一个醉汉用皮带牵她的狗回家。 醉汉在各处走来走去， 这只狗也随机行走：嗅树，吠叫，追逐抓挠。 但是，狗的总体行进方向将在醉酒者的牵引带范围内。 我们可以估计，在醉汉步行回家的任何地方，狗都会在醉汉的皮带长度之内(确保它可能在一侧或另一侧，但狗一定在皮带长度之内)。 这种糟糕的简化是对协整的一个粗略比喻——狗和主人一起移动。

将其与相关性进行对比——假设流浪狗沿着醉酒走了95%的回家路程，然后跑去追着汽车驶向城镇的另一侧。 流浪者与行走行径之间将有很强的相关性(字面意思是R²：95%)，但是就像醉汉拥有许多晚上的床头柜——这种关系并不意味着任何东西——它不能用来预测醉酒的出行地点，而在旅途的某些部分中，这是事实，而在某些部分中，这是完全不正确的。

为了找到醉汉，首先，我们将看到我们的模型应使用什么滞后规范。

图15-延迟阶数说明。 最小AIC用于确定。

我们在这里确定通过选择最小AIC进行调查的最合适的滞后阶数为6.

接下来，我们需要确定是否存在协整关系。 简单的Engle-Granger框架[8.9.10]使此操作相对容易。 如果测试统计量比临界值更负，则存在协整关系。

图16 —测试统计量远没有小于任何临界值

图16中的结果没有证据表明对数价格与对数天之间存在协整方程。

局限性

在这项研究中，我们没有考虑任何混杂变量。 鉴于上面这些证据，任何混杂因素都不太可能对我们的结论产生重大影响-我们可以拒绝H0. 我们可以说“日志天数和日志比特币价格之间没有关系”。 如果真是这样，那么就会有一个共同的关系。

结论：鉴于违反了所有高斯马尔科夫(Gauss Markov)假设的有效线性回归假设，并且没有可检测到的协整性，并且两个变量都是非平稳的，因此有足够的证据拒绝H0.因此没有有效的线性回归。 对数价格和对数天数之间的线性关系，因此不能用来可靠地预测样本估计价格。

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乌龙指事件作祟！30万美元无聊猿NFT以3千美元售出

周二(14日)乌龙指事件在NFT世界也发生了！市场传出一枚原价值75枚以太币(约30万美元)无聊猿(Bored Ape)NFT因售价数字输入错误，仅以0.75枚以太币(3000美元)的价格售出。

《Bored Ape Yacht Club》(无聊猿游艇俱乐部)是今年4月创立的NFT项目，由10,000只具独特外观的猿猴所组合而成，是NFT领域中的热门艺术作品之一，甫上市就在NFT艺术市场热卖，截至目前，最便宜无聊猿NFT至少也要52枚以太币(约21万美元)。

周二NFT卖家Max原有意将编号为#3547的无聊猿NFT以75枚以太币(约30万美元)卖出，未料他一时失误，误将售价填成0.75枚以太币(3000美元)的价格。

这个#3547无聊猿NFT一上架就被秒杀买走，买家甚至额外支付3.4万美元的手续费加速交易，甚至在不久之后就火速以59.99枚以太币(约22万美元)的价格转手卖出。

卖家Max称，他当时有发现输入数字错误，正想按取消时，作品就被秒杀买走了，25万美元就这样飞了。

NFT指的是非同质化代币，是建立在现有区块链上的一串识别代码，属于数字加密货币的一种，特别适合应用在艺术创作、游戏和验证功能领域。对于艺术家而言，NFT艺术作品可以利用NFT这种加密数字货币交易，并在区块链上记录、清算、储存，避免出现盗版。

乌龙指事件(Fat-fingererror)又称胖手指事件，指证券、外汇等金融市场中，因键盘输入失误而造成的错误交易，通常会导致证券成交的数量和价格错误，造成经济损失并可能引发市场混乱。

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南都讯 记者程洋 6月15日，在华为伙伴暨开发者大会2022上，中国算力网——智算网络正式上线。“中国算力网（China Computing NET，C2NET）”是鹏城实验室在国家有关部委指导下推进的算力网络计划。该计划提出了“像建设电网一样建设国家算力网，像运营互联网一样运营算力网，让用户像用电一样使用算力服务”的发展愿景。

中国算力网——智算网络正式上线

本次大会，科学技术部高新技术司副司长梅建平，鹏城实验室主任、中国工程院院士高文，华为公司副总裁、计算产品线总裁邓泰华，共同见证了智算网络正式上线。

中国算力网计划全面展开

最终在全国一体化算力网络中，实现算力、数据和生态的汇聚与共享

智算网络是“中国算力网”一期工程的核心板块之一，标志着中国算力网计划的全面展开，是中国算力网络建设迈出的关键一步。未来，各地智算中心、超算中心、“东数西算”枢纽节点等，都可以并入中国算力网，形成支撑数字经济发展的统一算力大市场。

梅建平副司长对智算网络上线表示祝贺，并期待国家超算中心、人工智能计算中心等通过高速互联专网实现互联互通，构建资源方便接入、任务统一调度、用户方便使用且具有可持续发展运营模式和机制的国家算力基础设施，实现数据、算力、算法、模型、服务等多要素的共享与流通，成为支撑我国数字经济高速发展的坚实底座，拉动我国自主创新的网络技术快速发展。

高文院士在视频致辞中表示，以鹏城实验室的“鹏城云脑”E级智算平台作为核心节点，联合全国各地的智算中心，建成智算网络，有机融入“中国算力网”布局，最终在全国一体化算力网络的版图中，实现算力、数据和生态的汇聚与共享，共同服务支撑国家“数字经济”“东数西算”重大战略。

通过智算网络的建设，以东数西存、东数西算、东数西训为牵引，将逐步形成绿色集约的算力布局；未来还将汇聚多种社会算力，形成更加泛在的算力协同，并通过全网的算力交易流通，弹性满足全网范围内的算力需求，从科研创新、应用孵化、产业汇聚、人才发展等多方面助力人工智能产业高质量发展。

算力网络，AI先行。随着各地人工智能计算中心建成投运，可以联接成一张智能算力网络。

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